A bizonytalan gazdasági helyzet javulni látszik
Az elemzők szerint megnyugtató a kilátás, a recessziót leíró mutatók historikusan csak rövid távon maradnak kedvezőtlenek, vagy ciklikusság jellemzi azokat. Az optimizmust alátámasztja, hogy 2023-ban számos ilyen mutatóban jelentős javulást láthattunk: a kamatláb átlaghoz való visszatérése, a GDP növekedése, a reáljövedelem emelkedése, a gyártás és beruházások gyarapodása, valamint a munkanélküliségi mutatók pozitív irányú változása.
forrás: Eurostat
A magyar gazdaságba vetett bizalom 2023 nyarán kezdett el kisimulni párhuzamosan az infláció normalizálásával és a kamatemelési félelmek csillapodásával.
A cégértékelések is tükrözték a mindennapi életben tapasztalt kihívások enyhülését: a tranzakciós piacon az eladói és vevői elvárások közötti rés csökkent, amiközben a vállalatvezetők lassú növekedéssel számoltak 2024-re.
M&A aktivitás 2023 – a javuló gazdaságban
Amíg globálisan a vállalatfelvásárlási ügyletek száma 6%-kal csökkent, azok összértéke pedig két év alatt felére csökkent, addig a közép-kelet-európai térség sokkal ellenállóbbnak mutatkozott.
A hazánkat is felölelő régióban 2023 alatt 1 187 ügyletet zártak le, alig 3,5%-kal kevesebb 2022-höz képest, és a tranzakciók értéke a globális 25%-hoz képest csak 1,3%-kal csökkent 32,5 milliárd euróra.
forrás: EMIS CMS Emerging Europe Report 2023/24 (2024. február)
Ahogy a gazdaságba vetett bizalom 2023 nyarán erősödni kezdett, úgy az M&A piac aktivitása is fellendült, és 2023 második félévében 40%-kal nagyobb értéken adtak el vagy vettek céget a piacon az első félévhez képest.
A hosszú távú kilábalást és javuló kilátást jól szemlélteti, hogy 2023 második féléve 2022 azonos szakaszához képest is javulást mutat.
Vállalatfelvásárlási szakember segítségét kérem
RSM M&A piaci eredményei
Az RSM Globális hálózata 733 sikeres tranzakcióban nyújtott tanácsadási szolgáltatást 2023-ban: tapasztalatunk szerint Európában a KKV-k M&A aktivitása relatíve erős maradt. 2023-ban az RSM 141 darab ipari termeléssel és gyártással foglalkozó cég esetében -, 138 technológiai és telekommunikációs társaság esetében, és szintén 138 üzleti szolgáltatással foglalkozó vállalat adásvételének esetében szolgáltatott tanácsadást.
M&A 2024: kilátások a közép-kelet-európai piacon
2023 elején nem sokan jósolták volna a részvénypiacok második félévi fellendülését, s a javuló makrogazdasági helyzet ellenére továbbra is kiszámíthatatlannak mondható a piac. Egyelőre nincs nagy bizonyossággal kinyilvánítható forgatókönyv 2024-re, a pénzügyi szakértők azonban bizakodva figyelik a piac változását.
A piaci alkalmazkodás példáját láthattuk 2022-2023 során: a legtöbb cégvezető a főtevékenységének hatékonyabbá tételére fókuszált, amíg az opportunista vásárlók ezen vállalatok között keresték, és keresik is legközelebbi vételi lehetőségüket.
A közép-kelet-európai régióban jól képzett a munkaállomány, fejlettek és jól működőek a piacok, az operációs költségek jellemzően olcsók, és a gazdasági növekedés folytatódását kedvező adatok támasztják alá, így befektetői szemmel továbbra is vonzó marad a térség.
Emellett a felvásárlások hajtóerejének körülbelül negyedét vagy felét a magántőkealapok jelentik. Az elmúlt egy-két év alatt ezek az alapok kiszélesítették tevékenységi körüket alternatív vagyonkezelési tevékenységgel, és közben felhalmozták az általuk kezelt készpénz mennyiségét, amely mára már rekordmagasságokat ér el. A jó hír, hogy a magántőkealapoknak ezt a szabadon fekvő tőkét be kell fektetniük, így a közeljövőben ez fő mozgatórugója lesz a tranzakciós piacnak.
Változások a magyar M&A piacon
Az új részesedésszerzési lehetőségeken túl, fontos kiemelnünk, hogy Magyarországon a TAO törvény 2023. december 31-től hatályos rendelkezései lehetőséget biztosítanak a társaságok számára, hogy a régebben megszerzett, de eddig be nem jelentett részesedéseiket bejelenthessék utólag a 2023-as üzleti évről szóló TAO bevallásuk határidejéig (normál naptári éves adózók esetében így 2024 május 31-ig),amely akár milliós adóelőnyt is jelenthet a korábbi részesedésszerzés értékesítésekor.
